本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应几率还是机率 概率和几率一样吗(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）几率还是机率 概率和几率一样吗ong>

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套射(shè)频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。