随着3月进出(chū)口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数(shù)据来看(kàn)，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她(tā)看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在(zài)一定程度(dù)上可(kě)能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着国(guó)际能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多(duō)个大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确(què)实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回(huí)落导致出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于(yú)国内(nèi)进出(chū)口(kǒu)数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对(duì)有限胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗中在某(mǒu)个月或数(shù)月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出(chū)口(kǒu)相对(duì)去(qù)年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期(qī)或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市场4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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